Формула для анализа текущей стоимости инвестиций по ЧПС в Excel

Функция ПС (Приведенная Стоимость) используется для вычисления текущей стоимости денге в Excel, но при условии, что все платежи (выплаты по инвестиционным дивидендам или оплата погашения по кредиту) будут равными суммами. На практике же часто случается, что суммы регулярных выплат бывают разными. Для решения данной задачи программа Excel предлагает функцию ЧПС (Чистая Приведенная Стоимость), которая позволяет вычислить чистую текущую стоимость инвестиций при разных суммах регулярных платежей.

Пример анализа инвестиционного плана с функцией ЧПС в Excel

Допустим, молодое предприятие ищет инвестора, который проинвестирует его на сумму 300 000$. По договору предприятие обязуется на протяжении семи лет ежегодно выплачивать инвестору дивиденды. Оценка планируемой прибыльности предприятия за каждый год при данном объеме инвестиций на старте изображена в графике ниже на рисунке. Планируемая доходность данного инвестиционного проекта для инвестора составляет 8% годовых.

Чтобы проанализировать рациональность привлечения инвестиций под 8% годовых в данное предприятие используется функция ЧПС, которая вычисляет чистую текущую стоимость вложенных финансовых средств.

Функция ЧПС дисконтирует с определенной процентной ставкой каждую дивидендную выплату по отдельности подобно, как и функция ПС, но немного по-другому. В Функции ЧПС используется диапазон значений всех платежей будущих доходов, а не одна сумма платежа. Существенным отличием также является тот факт, что функция ЧПС не имеет аргумента «Количество периодов (Кпер)», так как количество указанных значений в диапазоне и определяет количество будущих платежей:

Хоть платежи могут иметь разные суммы, все же они должны выплачивается регулярно (в данном примере – ежегодно). Кроме того, также, как и в других финансовых функциях Excel вычисляющих стоимость денег во времени, процентная ставка должна соответствовать согласно периодами платежей (процентов годовых, ежемесячных или ежедневных). В данном примере принята процентная ставка 8% годовых, а регулярность платежей так же ежегодно – значит входящие данные согласованы между собой. Если бы дивиденды выплачивались ежеквартально, тогда необходимо было-бы использовать ежеквартальную процентную ставку (8%/4 – восемь процентов годовых разделить на 4 квартала, в результате получим 2% ежеквартальных).

Функция ЧПС возвращает для указанных доходов сумму 826 691,60$ уже с вычетом дивидендов, но без вычета начальных инвестиций, которые следует вернуть инвестору на его точке выхода по окончанию 7-ми летнего периода. Поэтому следует вычесть от полученной сумы 300 000$ (то есть 826 691,60-B2). Так как полученная сумма 632 840,57$ в результате вычислений является больше суммы инвестиций 300 000$ - значит инвестору стоит инвестировать с целью получить итоговую прибыль в размере 332 840,57$ заработав ее за 7 лет. Для собственников фирмы сделка также является прибыльной – за 7 лет они заработали 526 691,61$ при всех вычетных расходах на оплату дивидендов и после возврата основой суммы инвестиций инвестору. Все как в современном бизнесе – в выигрыше должны оставаться обе стороны.

В предыдущем примере инвестору необходимо было в самом начале сделать большую инвестицию, чтобы в будущем получить прибыль. Функцию ЧПС можно также использовать и в других ситуациях. Например, инвестор должен делать инвестиционные взносы, разбитые на меньшие суммы вначале инвестирования, а под конец получать доходы от вложенных средств.



Анализ текущей стоимости денег при разных суммах взносов и выплат

Допустим, что вместо разового инвестиционного взноса 300 000$ можно вложить только 150 000$ в первом году, 100 000$ – во втором и 50 000$ – в третьем году. Суммы, которые будут инвестированы уменьшаются в меру развития предприятия так как с каждым годом оно может позволить себе использовать большую сумму рефинансирования своих собственных средств. На четвертый год не обязательно уже инвестировать, так как ожидается что предприятие буде уже на столько прибыльным, что будет иметь возможность начинать выплачивать дивиденды.

Ниже на рисунке изображен график инвестиционных взносов на протяжении 3-х лет и выплаты дивидендов на протяжении остальных 4-х лет. Используется та же функция ЧПС, что и в предыдущем примере изменены только входящие значения и нет вычитания в формуле, так как в аргументах функции уже используются отрицательные числа:

В первом примере инвестированная сумма не использовалась в вычислениях функции ЧПС. Просто итоговый результат вычисления сравнивался с объемом необходимых инвестиционных средств. В данном примере инвестированная сумма, разбитая на части и все они выражены отрицательными числами (расход), а суммы прибыли фирмы выражены положительными числами (приход).

В данном примере уже не сравнивается результат вычислений с объемом инвестиций, а сразу получаем итоговый результат через функцию ЧПС, поэтому нет смысла делать вычитание. Если в итоговом результате вычислений получаем число больше чем >0 – это значит, что серия прибыли фирмы, приносит больше чем >8% годовых. Если же в результате было число меньше чем <0 – тогда доходность фирмы составляла меньше <8% годовых (чего не хватило бы даже чтобы рассчитаться с инвесторами). Как видно на рисунке данный инвестиционный план имеет положительный результат с точки зрения привлекательности для инвесторов, но значительно менее привлекательный для собственников фирмы.